Ambil Pelajaran dari Sejarah Pasar Modal!

MeetingPada tahun 2005, 500 Index S & P naik sekitar 3 persen, yang jauh di bawah rata-rata. Namun itu adalah tahun yang besar bagi investor produsen farmasi ViroPharma, Inc, yang melonjak 469 persen kekalahan! Dan investor di Hansen Alam, pembuat minuman energi Raksasa, harus diberi energi oleh kenaikan 333 persen dari saham itu. Tentu saja, tidak semua saham meningkat nilai sepanjang tahun. Video game produsen Majesco Entertainment turun 92 persen sepanjang tahun, dan saham di Apthon, sebuah perusahaan bioteknologi, turun 89 persen.

Contoh-contoh ini menunjukkan bahwa ada potensi keuntungan besar yang akan dibuat selama tahun 2005, tapi juga ada risiko kehilangan uang banyak itu. Jadi, apa yang harus Anda, sebagai investor pasar saham, diharapkan ketika Anda menginvestasikan uang Anda sendiri? Dalam artikel ini, kita mempelajari delapan dekade sejarah pasar untuk mencari tahu.

Sejauh ini, kami belum punya banyak mengatakan tentang apa yang menentukan tingkat pengembalian yang diminta investasi. Di satu sisi, jawabannya sederhana: yang dibutuhkan tingkat pengembalian tergantung pada risiko investasi. Semakin besar risiko, semakin besar tingkat pengembalian yang diinginkan.

Setelah mengatakan ini, kita dibiarkan dengan masalah yang agak lebih sulit. Bagaimana kita bisa mengukur bahwa jumlah resiko yang hadir dalam investasi? Dengan kata lain, apa artinya mengatakan bahwa salah satu investasi yang lebih berisiko dari yang lain? Jelas, kita perlu mendefinisikan apa yang kita maksud dengan risiko jika kita akan menjawab pertanyaan-pertanyaan. Ini adalah tugas kita dalam dua bab berikutnya.

Dari beberapa bab terakhir, kita tahu bahwa salah satu tanggung jawab manajer keuangan adalah untuk menilai nilai investasi aset nyata yang diusulkan . Dalam melakukan hal ini, adalah penting bahwa pertama-tama kita melihat apa investasi keuangan yang ditawarkan. Minimal,  tingkat pengembalian yang kita butuhkan dari investasi nonfinansial yang diusulkan harus lebih besar dari apa yang bisa kita dapatkan dengan membeli aset keuangan dengan risiko yang sama.

Tujuan kami dalam artikel ini adalah untuk memberikan perspektif tentang apa sejarah pasar modal dapat memberitahu kita tentang risiko dan tingkat pengembalian. Apa yang dimaksud dengan tingkat pengembalian yang tinggi? Apa yang rendah? Secara umum, tingkat pengembalian apa yang harus kita harapkan dari aset keuangan, dan apa resiko dari investasi tersebut? Perspektif ini sangat penting untuk memahami bagaimana menganalisis dan nilai proyek investasi berisiko.

Kita mulai diskusi kita dari risiko dan tingkat pengembalian dengan menggambarkan pengalaman sejarah investor di pasar keuangan AS. Pada tahun 1931, misalnya, pasar saham kehilangan 43 persen nilainya. Hanya dua tahun kemudian, pasar saham naik 54 persen. Dalam memori terbaru, pasar kehilangan sekitar 25 persen nilainya pada 19 Oktober 1987. Pelajaran apa, jika ada, yang dapat manajer keuangan belajar dari pergeseran tersebut di pasar saham? Kami akan mengeksplorasi setengah abad terakhir (dan kemudian beberapa) sejarah pasar untuk mencari tahu.

Tidak semua orang setuju pada belajar nilai sejarah. Di satu sisi, ada komentar filsuf George Santayana terkenal: “Mereka yang tidak mengingat masa lalu akan dikutuk untuk mengulanginya.” Di sisi lain, ada komentar industrialis Henry Ford sama-sama terkenal: “Sejarah adalah lebih atau kurang tidur. “Meskipun demikian, mungkin semua orang akan setuju dengan pengamatan Mark Twain:” Oktober. Ini adalah salah satu bulan secara khusus berbahaya untuk berspekulasi di saham masuk lainnya adalah Juli, Januari, September, April, November, Mei, Maret, Juni, Desember, Agustus, dan Februari. ”

Dua pelajaran utama muncul dari penelitian kita tentang sejarah pasar. Pertama, ada hadiah untuk risiko bantalan. Kedua, semakin besar potensi imbalan, semakin besar risikonya. Untuk menggambarkan fakta tentang pengembalian pasar, kami mengabdikan banyak bab ini untuk melaporkan statistik dan angka-angka yang membentuk sejarah pasar modal modern dari Amerika Serikat. Dalam bab berikutnya, fakta-fakta ini memberikan dasar untuk penelitian kita tentang bagaimana pasar keuangan menempatkan harga pada risiko.

“Jumlah situs Web yang mencurahkan untuk pasar keuangan dan instrumen sangatlah menakjubkan dan meningkat setiap hari. Pastikan untuk memeriksa halaman Web RWJ untuk link ke situs yang berhubungan dengan keuangan! (www.mhhe.com / rwj) “

Leave a Reply

Your email address will not be published.